華鑫證券投资、并购、合作多路并进消费电子企业涌入智算中心赛道

证券时报记者严翠

人工智能数据中心（AIDC）建设进入高景气扩张期，一批长期深耕精密制造的消费电子产业链企业，正凭借过往技术积累、客户基础等，以“内生+外延”方式涌入AIDC领域，加速构建新领域行业壁垒。

涌入AIDC领域

近来，消费电子产业链企业在AIDC领域动作频频。日前，蓝思科技公告与英特尔达成合作，双方将TGV（玻璃通孔）先进封装作为合作重点，旨在为未来的AI和数据中心工作负载提供更卓越的性能。不久前，蓝思科技刚通过战略收购同昇光电控股权切入空芯光纤赛道，布局光通信领域，更早之前还收购了英伟达服务器机柜结构件直接供应商元拾科技。

领益智造近期披露拟不超40亿元参与富通嘉善重整投资，从而取得富通嘉善控制权，切入光纤通信材料应用领域。今年年初，领益智造通过控股立敏达切入英伟达Rubin平台全液冷核心供应链；今年6月底，领益智造登陆港交所主板，拟募资额约37.6%的资金将用于设备投资及产能升级，进一步提升AI服务器及算力基础设施相关产品的制造能力。

立讯精密近期表示：“公司希望在H股上市后三年内保留分拆通信与数据中心业务的可能性，但目前并未制定任何拟分拆的详细计划。”目前，立讯精密通信与数据中心业务包括通信设备，以及铜互联、光互联、散热管理及电源解决方案等数据中心产品，已切入英伟达产业链。

据证券时报记者不完全统计，截至目前，除前述几家企业外，华为、高通、联发科、工业富联、华勤技术、捷邦科技、长盈精密等一批消费电子产业链企业已切入AIDC领域，呈潮涌之势。

追风口，还是提前卡位？

消费电子企业涌入AIDC赛道，有其行业背景。一方面，这些企业传统主业市场趋于饱和，行业增量空间持续收窄。另一方面，AI大模型商业化落地持续拉动算力基础设施迭代升级，AIDC产业进入高景气上行通道，赛道长期成长确定性突出。

立讯精密近期接受调研时表示，全球AI算力需求在未来3至5年内将保持强劲增长，公司从通信赛道切入AI算力赛道，是看到这部分业务未来会有较好的成长空间，发展机遇可类比2017年在消费电子领域所面临的机遇。

高通表示，未来3到5年，随着AI算力加速分布于端侧、边缘侧和云端，多个大型市场正迎来拐点，涵盖具备智能体能力的边缘设备、数据中心基础设施等。

企业蜂拥而入，是否集体追风口？“这不是短期风口行情，而是AI全产业革命带来的长期资本周期，至少维持十年维度。我们2018年就布局复杂散热解决方案，从消费电子端侧迈向AI算力云端，是基于20余年精密制造积累，不存在追风口行为。”领益智造董事长曾芳勤表示。

“无论算力、机器人、汽车智能硬件，底层都需要精密结构、热管理、电源、模组组装四大核心能力，所有AI硬件厂商都可以复用我们的平台能力。”曾芳勤说。

领益智造副总裁曹聪对证券时报记者表示，随着AI产业发展，算力基础设施建设已经不再只是服务器制造问题，而是需要理解终端需求、应用场景以及系统协同能力。领益智造长期深耕消费电子领域，与全球头部客户保持深度合作，希望依托过往积累的优势，在算力产业链中寻找新的发展空间。

“AIDC领域门槛非常高，但涉足AIDC领域的企业非常多，投资者需区分企业是通过获得行业外溢订单切入还是真正打入了行业大客户供应链，后者有望在未来行业变局中通过创新逐步提高市场份额，真正分享行业成长红利。”国内一投资界人士向记者表示。

多措并举打造新增长极

不同于早期零散、试探性的业务布局，2026年以来，消费电子产业链企业对AIDC的布局呈现系统化、战略化、全链条化特征，行业普遍形成“并购补短板、合作拓市场、自研筑壁垒”的成熟转型路径。

在资本并购层面，众多企业依托资本运作快速补齐技术、资质、产线与客户资源，以资本换时间，跳过算力行业漫长的认证与积累周期。除蓝思科技、领益智造外，捷邦科技通过收购恒钜电子，快速补齐服务器液冷完整制造体系；宇顺电子通过重大资产重组收购三家IDC基础设施企业，成功切入AIDC领域。

生态合作是企业快速绑定巨头、落地订单的核心路径。依托与全球科技巨头的深度协同，产业链企业快速融入全球算力供应链体系。立讯精密与Marvell（美满电子科技）联合研发800G/1.6T高速光模块、高速铜互联产品，打入北美头部云厂商供应链。领益智造今年6月与超集信息达成合作，探索AIDC整柜交付新模式，整合全链条资源大幅缩短智算中心部署周期。

在内生研发层面，企业依托技术平移与创新，快速切入AIDC领域。壹连科技将消费电子电连接技术延伸至算力场景，打造AIDC连接方案，切入布鲁姆能源核心供应链；英诺赛科将氮化镓功率器件技术平移，推出适配AI数据中心的高压供电架构，豪鹏科技、卫蓝新能源等公司也类似。

多重路径叠加下，消费电子产业链企业已实现AIDC服务器整机、高速互联、液冷散热、高压供配电、算力储能、精密结构件、高速电连接全环节覆盖，错位竞争、全域布局的产业格局基本成型。

目前，高通、领益智造、工业富联、立讯精密等企业已将AIDC业务列为未来发展主要业务之一，试图将其打造为公司未来新的业绩增长点。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对记者表示，整体来看，行业转型并非简单的赛道切换，而是制造业能力的高阶迁移。消费电子主业提供稳定现金流作为基本盘，持续为算力新业务研发、并购、产能扩张提供支撑，形成“传统主业托底、算力新业突围”的驱动格局，未来数年，消费电子与AIDC的产业融合将持续深化，大批企业将实现华丽转身。

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